股指期货合约内容组成
1、合约乘数
在股指期货交易中，合约的价值是以一定的货币金额与标的指数的乘积来表示。这一定的货币金额是由合约所固定的，称为合约乘数。因为金额固定，所以期货市场只以该合约的标的指数的点数来报出他的价格。例如，合约乘数为250美元的某指数期货合约，若期货市场报出该市场指数为410点，则表示一张合约的价值为102500美元。而若该指数上涨了20点，则表示一张合约的价值增加了5000美元。
2、最小变动价位
股票指数期货的最小变动价位通常也以一定的指数点来表示。如S&P500指数期货的最小变动价位是0.05个指数点，恒生指数的最小变动价位是1个指数点。
3、每日价格波动限制
绝大多数交易所均对其上市场的股票指数期货合约规定了每日价格波动限制，但各交易所的规定不同。这种不同既表现在限制的幅度上，也表现在限制的方式上。同时，各期交易所还经常根据具体情况对每日价格波动进行限制。
4、最后结算方式
以现金结算是股票指数期货交易不同与其他期货交易的一个重大特色。在现金结算方式下，每个未平仓合约将于到期日得到自动的冲销。也就是说，交易者比较成交及结算时合约价值的大小，来计算盈亏，进行现金交收。
股指期货与股票同是资本市场的一部分，所以，他们的很多方面都是相同的，特别是在分析行情的技术手段上几乎完全一致。例如股票分析中常用的KDJ指标，RSI指标等，都是期货分析中常用的知识要根据每个人的习惯来选择适合自己的方法。
境外中国股指期货概述
目前国际市场上有3种中国股票指数期货，在香港交易所上市的新华富时中国25指数期货、恒生中国企业指数期货和在芝加哥期权交易所(CBOE)上市交易的中国股指期货(下表列出了这3只股票指数期货的主要合约内容)，以及即将推出的新加坡交易所的新华富时A50指数期货和中国沪深300指数期货。
1、H股指数期货(恒生中国企业指数期货)
H股指数期货由香港交易所于2003年12月8日推出。其交易标的指数在恒生中国企业指数(HSCEI，有恒指服务有限公司根据成分股的市值加权编慕及管理，1994年8月8日推出)，该指数包括32只成份股，成份股名单指数目前点为7400点计算，一份合约价值为37万港元。H股指数期货推出后的半年内，其月度平均成交量就开始逐渐超过2000年推出的恒指mini型指数期货。随后，港交所又趁热打铁，在2004年6月14日推出了H股指数期权。
2、新华富时中国25指数期货
(FTSE/XinhuaChina25IndexFuture)
香港交易所于2005年5月23日推出了新华富时中国25指数期货及期权。新华富时中国25指数涵盖流通量最高的25只中国内地企业股票，包括：H股及红筹股(H股为注册地在中国内地.上市地在香港的外资股。红筹股主要是母公司在港注册，接受香港法律拘束并在香港上市的中资企业)。行业分布及成份股比重平均。使得买卖中国内地企业的股票及管理风险时，资本效益更理想。该指数按目前的点位12000计算，一份合约价值为60万港元。
三种境外中国概念股指期货合约内容
指数名称恒生中国企业指数期货新华富时中国25指数期货CBOE中国股指期货
合约价值50港元×恒生中国企业指数期货点数50港元×新华富时中国25指数100美元×CBOE中国股指期货点数
最小变动价位一个指数点一个指数点0.05个指数点
价格波动限制无无无
合约月份现月,下月,及之后的两个季月
(三月,六月,九月及十二月)现月,下月,及之后的两个季月
(三月,六月,九月及十二月)最多三个月的近期合约,再加上季月
(三月,六月,九月及十二月)
交易时间香港时间,周一至周五,
Am9:45－12:30,pm14:30－16:15香港时间,周一至周五,
Am9:45－12:30,pm14:30－16:15周一至周五
Am8:30－pm15:15
最后交易日该月的最后第二个交易日该月的最后第二个交易日合约月份第三个周五之前的周四
最后结算日最后交易日之后的第一个营业日最后交易日之后的第一个营业日合约月份的第三个周五
最后结算价最后交易日恒指每5分钟报价的平均值,去掉小数点后得到的整数指数点由结算公司决定,并采用在最后交易日每五分钟所报的新华富时中国25指数的指数点的平均数为依归,下调至最接近的整数指数点最后结算日CBOE
中国股指期货现指的开盘价
交割方式现金交割现金交割现金交割
头寸限制未平仓合约不多于6000张所有合约月份持仓合共delta6000为限净多或净空5000张
(所有月份合约合计)
3、美国CBOE中国股指期货(CBOEChinaIndexFutures)
2004年10月18日。芝加哥期权交易所(CBOE)的电子交易市场FuturesExchangeLLC推出了美国证券市场上的第一个中国股指期货产品。CBOE中国股指期货的标的中国指数是一个按照相等市值编制的指数，成份股20个，每个股票比重约为5%。采用现金结算，这些股票都在纽约证交所.纳斯达克或者美国证交所上市，分别以美国存托凭证和其他证券进行交易。根据最新的成份股名单(2006年5月)，成份股包括中国铝业、中国人寿、中国石油、中国电信、新浪网、中国移动、中国网通(香港)、玉柴国际、华能电力、中石化、盛大、搜狐、中海油、中国联通、UT斯达康、TOM、中华网、网易、半导体国际、南太电子公司、既涵盖了中国最大的上市企业，也突出了新兴的互联网企业。按照目前指数点位360点计算，一份合约3.6万美元。该期货合约2005年日均交易量为705手。
4、新加坡的新华富时中国A50股指期货
推出新华富时A50股指期货，是新加坡交易所专门为中国国内投资者和QFII(合格境外投资者)而设计的，将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以美元标价进行交易结算。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%，许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。
新加坡交易所(SGX)成立于1999年12月1日，又新加坡国际金融交易所(SIMEX)和新加坡证券交易所(SES)合并而成。鉴于国家资源有限，投资者数量少，SIMEX从成立之触就打“国际牌”重点开发他国衍生产品。1986年9月，SIMEX推出了日经225股指期货，抢占了日本本土推出股指期货合约先机，把日经225股指期货的定价权握在手中，使得日本处在被动地位。SIMEX还推出了MSCI新加坡自由指数股指期货、道&8226;琼斯马来西亚股指期货、道&8226;琼斯泰国股指期货、MSCI香港股指期货、MSCI台证股指期货等。国际化的产品结构使SGX吸引了一大批境外交易者。据统计，其衍生品交易约有80%以上来自美国、欧洲、日本等新加坡本土以外的投资者。从新交所的：“侵略性”来看，其推出首只中国A股股指期货，对中国是一定威慑力的。
新华富时A50股指期货的合约内容已成型，其每个指数点的价值乘数为10美元，若以新华富时中国A50股指收盘时5180点计，每手合约面值40万人民币，约为设计中的沪深300指数期货合约3倍。不过，其最小变动价位为1点，按相对于合约面值的比例计，相当于沪深300战指数的0.25点。而且交易时间多出15：40至19：00这一时段。在价格波动限制方面，初始停板为±10%。一旦打板，随后的10分钟结束后，涨跌停板扩大到±15%。如果再次打板，将再有10分钟的冷却期，期间只允许在±15%范围内交易。10分钟冷却期之后当日剩余的交易时间内，取消涨跌停板。从以上合约条款来看。新华富时A50合约规模小于新加坡日经225指数期货的规模，大于摩根台指数期货规模。按2006年2月8日各指数收盘水平，新华富时A50期指规模为42637美元，日经225期指规模为69406美元，摩根台期指规模为28360美元。从和约交易时间设计来看，新加坡交易所沿袭了日经255与摩台指数期货的做法。除了比对应的现货股票市场早开盘与晚收盘之外，还设置了晚盘交易时间。从每日价格限制制度设计来看，新加坡并没有完全沿袭日经255与摩根台指数期货的做法。在日经255期指价格限制设计上，采用了“冷却机制”，但一天最大的限幅为前一结算价的±12.5%。同样，在摩台指数期货上也采用了“冷却机制”，但一天最大的限副为前一结算架的±15%。而新华富时A50期指，既采用了“冷却机制”，同时又规定如果15%的限幅触及之后，过10分钟的冷却期后，价格完全开放。
5、小结
从指数的代表性来看，上述股票指数都包括了中国最主要的上市企业，也是中国最主要的公司，代表性是无须质疑的，但从成交量来看，除了CBOE中国指数期货成交量比大。香港的两个指数期货成交则比较冷清。究其原因，就是作为不是本土的指数期货或者代表本地市场的指数期货，本地投资者一般只是分配少量资金进行配置，因此可以说，市场对新加坡交易所即将推出的新华富时中国A50指数期货不必太过担忧。香港也曾经在1997年和2001年先后推出过红筹股指期货和MSCI中国外资自由投资指数期货，最后都由于交易清淡而摘牌，退出市场。中国的A股市场与国际市场在资金流通上尽管有通道(QFII)，但这个通道是有限制的。同时，国际市场中国指数构成和国内A股的质数结构成也一定区别，从这个角度看，即使国际市场上有新的指数期货推出，对中国本土的指数期货的冲击也不会太大。
因此，当务之急是要在借鉴国外成熟合约的设计方法以及内容的基础上，切实地设计好符合投资者需要的合约设计，建立起完善的交易规则以及建立相应的法律规则，完善市场进入规则等，这样方能真正吸引更多的投资者参与，实现本国定价权的归属，并扩大其国际影响力。
股指期货为投资者创造新的交易机会
股指期货交易方式将为投资者带来新的交易机会。
第一，正因为股指期货交易具有巨大的杠杆效应，极大的增加了资金使用的便利性和灵活性，相对平淡的行情也能够为股指期货带来叫大的变化，交易机会将明显增多。买开仓和卖开仓都容许交易方式，就不仅是增加了交易机会，更重要的是为交易者提供了立即改错的机会，如果说做股票亏损了需要等待下一次牛市来临，那么做期货亏损了你可以立即反向操作改正先前错误。
第二，借助股票指数期货，投资者可以直接投资股票指数。在国内股市个股行情始终存在被人操纵的可能，如果投资者既打算投资股票市场，又要排除那些非市场因素影响，那么股指期货就是最佳的替代手段。
股票交易手续费和印花税的收取额，高出目前的商品期货手续费十倍左右。股票指数期货交易不可能收取如此高的交易费用，具有交易成本的优势。
股指期货的成本优势还在资金利用率大大提高。做一手股指期货所需要的资金量，与着手股指期货所包含的成份股总值相比，只有十分之一左右。也就是说，要做同等价值的股票需要付出十倍于股指期货的资金。而这些成份股的涨跌是与股指期货行情一致的，也就是说，做股指期货与做成份股票所承担的风险和利润是一样的。但是资金利用率就是完全不同的。
第三，个股市场流动性一般不太好，对头寸巨大的大户投资者来说，当他们从看多转为看空时，很难在满意的价位及时卖出足够的份额。在这样情况下，卖空股指期货至少可以部分地锁定盈利，从而达到保值和规避风险的目的。反过来，也可以替代性的建立股市多头头寸，即，投资者利用股指期货能有效地防范“冲击成本”
第四，股指期货提供了一个流通性极佳的卖空工具。国内股市没有卖空机制，目前现货市场只能先买后卖，使得所有人都希望市场上涨，至少市场上涨对所有人都没有坏处，而当股票市场整体下跌时，投资者要么忍痛割爱，要么束手无策，根本没法赚到下跌的钱。
有了股指期货后，广大股票投资者就不能那么被动了如果投资者判断股市大盘将下跌，影响到自己持有的股票，投资者就可以卖出一定量的股指期货进行保值。另外股票大市不好时，股票现货上极少有赚钱机会了，这时就可以利用股指期货的卖空机制，进行卖空操作以博取差价利润。这样，股市无论好淡，投资者都有了捕捉赢利的机会。
第五，在股指期货和现货之间套利将成为极好的低风险投资方法。
期货和现货价格之间通常存在相对稳定的差价关系。一旦期货和现货差价由于何种原因出现了严重的偏高的情况，则可以卖出期货指数，同时买进一组股票现货来模拟现货指数。只要期货和现货的买卖手续费加上这组股票模拟指数的偏差度低于上述差价的偏离程度，则投资必定能够从上述不合理的差价中获取无风险的套利收益，因为期货价格时可能回到正常水平，至少在到期日必定回到现货价格，当然由于股票不能卖空(近期部分券商将推出融券业务)，相反的情况无法套利。事实上，套利交易的存在保证了股指期货和现货指数之间的相对稳定的关系。
股指期货交易方式与技巧
股指期货看似简单，但因其与股票现货市场具有极强的相关性以及结算日到来可能发生套利而催生出多种交易方式。在日本当初推出了日经225指数期货时，由于其本土证券公司不熟悉其中的奥妙，不少大证券商在境外QFII等对手面前损失惨重。为此，对于内地投资者来说，熟悉各种交易方式和计较显得尤为重要。
股指期货通常分为投机，避险或保值，套利三种交易。当然最大多数的交易还是投机，下面谈一下投机交易的技巧。
股指期货交易的标的是在证券市场交易的股价指数，且通常都是最近月份的合约，所以股指期货价格发现的功能往往不是那么明显。客户在交易股指期货时，很多是看者现货在做期货。在投机交易中，需要关注“顺逆差价”，既期货的升贴水(期货与现货的差价)。许多任务投资人往往在看到期货价格高于现货时(顺价差)，会认为盘势即将上涨，继续追高，造成期货价格继续拉抬。但往往结果并不如预期。因为期货到期是用现货来结算的，也就是会跟现货价格一样，因此不是现货涨上来贴进期货(相对期货价格慢慢涨)，或是现货不为所动，而是期货价格被拉下来对对应现货(此时做多还是亏损)。
造成顺逆价差的因素有很多,有时因为大规模止损单出场,也会造成顺逆价差.但须了解,一旦顺逆价差过大,套利交易者就会进场做套利,高卖低买使得价位达到平衡。这时高买的会遇到压力，低买的则会有支撑，而跟着追涨杀跌的，则会跟着连带亏损。因此投资人在进场时，千万应先观察顺逆价差是否过大，至于什么样叫做过大，则有待正式开始交易后的观察。
需要注意的是，顺逆价差的扩大，往往会是行情的反转点。一般而言，当顺价差扩大，但现货不涨，或逆价差扩大，但现货不跌时就需要注意行情是否要反转了。因为往往止损单的触发会出现在行情的最后一波。
大多数股指期货和约的最后结算价，通常会选择所谓的特殊保价，即：最后交易当日收盘前或次日开盘后一段时间的平均价作为最后结算价。这样，可以有效防堵大户在开收盘的那一刻去操控作价。中国金融期货交易所即将上市的股指期货，应该也是采用这种结算价。
往往在到期日前，期货与现货的行情波动都会比较大。美国股市有所谓的三巫日(triplewitchsday)，就是指这三种与股市相关的衍生金融商品同一天到期，造成市场波动加剧。因此，投资人需注意到期日效应，尤其是顺逆价关系，如果还是比较大，则应先获利(停损)出场，或是转仓到下一个月份去。
此外，还须注意现货市场的变化。操作商品期货的投资人，每天会透过相关渠道了解当日现货的价位、但商品现货的成交价格每天只会有一个或少数几个，变化并不大。而股指期货标的指数则是每天时时在变化，同时透明度很高。因此，现货股票的消息面是期货交易者必须随时注意的。
作为机构投资者，保值或者避险是他们的主要交易目的，因此更关注股指期货的套保或避险功能。股指期货的避险功能在针对系统性风险，也就是大盘回调或转空时，利用放空期货的获利，来规避现货一揽子股价的跌价损失。至于个股的涨涨跌跌，并不需要运用股指期货避险。
运用股指期货避险比起商品期货更为复杂，除非投资人手重的股票组合与股指期货的标的指数是100%吻合的，不然都必须经过详细计算(BETA值)，才能确定到底需要用多少手期货和约，来达到避险的目的。
一般散户投资人，手中只有数种股票，在持仓量也不大的情况下，为了规避系统性奉贤，又不愿意卖股票，最简单的方式，就是放空少量的期后和约，等到大盘止跌回稳后，立即回补期货。机构投资者，由于仓位较大，股指期货是避险的最佳工具，但仍需注意切勿过度避险。另外，合约月份也必须选择交易较大的近月和约，宁可到期转仓，也不要去选流动性不佳的合约月份作为交易标的。
在国际市场上，机构在股指期货的套利交易非常频繁，下面介绍其中在操作技巧和注意事项。股指期货的套利可以分为下列三种“期现套利、跨期套利和跨市套利。期现套利根据现货持仓先计算出一个特定的投资组合(须与标的指数的相关性较强)，当期货出现顺价差时，放空期货并同时买进一篮子股票，当价差收敛(一定会收敛，因为期货到期是用现货价来结算的)时平仓，逆价差时则反向操作。但因为个股的放空较为困难，所以一般投资人比较难在逆价差时进场套利。此种方式须注意时常冲击(MARKETIMPACT)，即：看到一个价位进场做套利，成交的却是比较差的价格。另外，还需注意投资组合中是否有无法交易的个股，比如涨跌停或停牌，造成无法完全建立投资组合部位，或是无法平仓。
跨期套利是指利用不同合约月份之间，因流动性的差异造成价格的偏离来套利。此种交易必须注意：虽有简单的公式可以计算出股指期货的理论价格，但仅可供参考。因为理论价格只存在于理论中，远月份的合约因流动性不足，不见得在近月份和约到期时一定会依据理论价修整，同时又无法像商品期货那样，可以先交割再在远月交货。跨市套利是指利用其他市场上市交易的类似产品，做两地的套利。例如上海与LME的铜或大连与CBOT的大豆。但目前政策并不允许一般投资人交易国外商品，同时不同市场还存在着不同结算币别汇率的风险，因此有一定的难度。
沪深300指数及其期货合约介绍
沪深300指数是以在上海证券交易所和深圳证券交易所所有上市的股票中选取规模大和流动性强的最具代表性的300家成分股作为编制对象，并以这些成份股的自由流通量为权数，以2004年12月31日为基准日、基期点数为1000点的股价指数。2005年4月8日，沪深300指数正式发布，成为沪深证券交易所联合开发的第一个反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数为我国首只股指期货标的物已成定局，投资者对该指数关注程度也在日益提高。
沪深300指数的主要注意特点
1、严格的样本选择标准，定位于交易性成份指数
沪深300指数以规模和流动性作为选择的两个根本标准，并赋予流动性更大的权重，符合该指数定位于交易指数的特点。在对上市公司进行指标排序后进行选择，另外规定了详细的入选条件，比如新股上市（除少数大市值公司外）不会很快进入指数，一般而言，上市时间一个季度后的股市才有可能入选指数样本股；剔除暂停上市股票、ST股票以及经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票和股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票。因此，300指数反映的是流动性强和规模大的代表性股票的股价的综合变动，可以给投资者提供权威的投资方向，也便于投资者进行跟踪和进行投资组合，保证了指数的稳定性、代表性和可操作性。
事实说明、沪深300指数的表现确实如此。沪深300指数在最近一次的样本股调整后，目前分别有沪市、深市上市公司212家和108家，总市值占沪深市场比例达到66%，流通市值占沪深市场比例达到60%，从交易特征上看，2005年全年成交额15745亿元，占A股市场的64.3%，提供了很好的流动性。2005年沪深300指数平均每股收益0.35元，显着高于沪市0.25元和深市0.18元的平均水平；净资产收益绿12.97%，也显着高于两市9.79%、6.91%的水平和全部A股8.95的水平。
2、采用自由流通量为权数
所谓自由流通量，简单地说，就是剔除不上市流通的股本之后的流通量。具体地说，自由流通量就是剔除公司创建者、家族和高级管理人员长期持有股份、国有股、战略投资者持股、冻结股份、受限制的员工持股、交叉持股后的流通量。这即保证了指数反映流通市场股价的综合动态演变，也便于投资者进行套期保值、投资组合和支书化投资。
比如上证综合指数使用总股本加权，中国银行上市当日，1800亿总股本全部计入指数，且是第一天就入权，所以上市当日导致该指数增加60多点。而沪深300指数由于是使用自由流通加权，只有30多亿被计算进去，且是第11天才入权，同时由于中国银行流通股本低，流通孤本占总股本的比例小于10%，按沪深300指数的编制方法，其计入指数的市值只有130亿，排名仅在第13位，因此采用自由流通量计算一定程度上避免了大盘股上市初期剧烈波动对指数的影响。
3、采用分级靠档法确定成份股权重
300指数各成份股的权重确定，共分为九级靠档。这样做考虑了我国股票市场结构的特殊性以及未来可能的结构变动，同时也能避免股价指数非正常性的波动。九级靠档的具体数值和比例都有明确规定，从指数复制角度出发，分级靠档技术的采用可以降低有股本频繁变动带来的跟踪投资成本增加，便于投资者进行跟踪投资。
4、样本股稳定性高，调整设置缓冲区
沪深300指数每年调整2次样本股，并且在调整时采用了缓冲区技术，这样即保证了样本定期调整的幅度，提高样本股的稳定性，也增强了调整的可预期性和指数管理的透明度。样本股的稳定性强，可以提高被复制的准确读，增强可操作性。另外，采取缓冲区设置后，人为操纵股票进入或退出样本股的难度加大了，指数的抗操纵性也得到加强。300指数规定，综合排名在240名内的新样本优先进入，排名在360名之前的老样本优先保留。当样本股公司退市时，自退市日起，该股从指数样本中剔除，而由过去最后一次指数定期调整时的候选样本中排名最高的尚未调入指数的股票替代。
5、指数行业分布状况基本与市场行业比例一致
指数的行业占比指标衡量了指数中的行业结构，市场的行业占比则衡量市场整体经济结构，二者偏差如果太大，则说明指数的行业结构失衡，通过统计发现，虽然沪深300指数没有明确的行业选择标准，不过样本股的行业分布状况基本与时常的行业分布状况接近，具有较好的代表性。
沪深300指数编制方案
一、指数编制目标
沪深300指数的编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运动状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资及指数衍生产品创新提供基础条件。
二、指数名称
沪深300指数(SHANGHAISHENZHEN300INDEX)，简称沪深300(SHSE—ZSE300)。
三、指数代码
上海行情使用代码为000300，
深圳行情使用代码为399300。
四、指数基日和基点
以2004年12月31日为基日，基点为1000点。
五、指数选样
1、指数成份股的数量：300只
2、指数成份股的选择方法
(1)选样空间
上市交易时间超过一个季度；
非ST、*ST股票，非暂停上市股票；
公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；
股票价格无明显的异常波动或市场操纵；
剔除其他经专家认定不能进入指数的股票
(2)选样标准
选取规模大、流动性好的股票作为样本股。
(3)选样方法
先计算样本空间股票在最近一年(新股上市以来)的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个标准，再将上述指标的比重按2:2:2:1:1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300的股票。
六、指数计算
指数以调整股本为权重，采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中，调整股本根据分级靠档方法获得。分级靠档方法如下所示：
流通比例(%)≤20(20,30)(30,40)(40,50)(50,60)(60,70)(70,80)>80
加权比例(%)流通比例304050607080100
举例如下：某股票流通比例(流通股本/总股本)为7%，低于20%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，则将总孤本的40%作为权数。
七、成份股的定期调整
1、指数成份股原则撒谎能够每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。
2、每次调整的比例不超过10%。样本调整设置缓冲区，排名在240名内的新样本优先进入，排名在360之前的老样本优先保留。
3、最近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非该股票影响指数的代表性。
沪深300成分股板块
沪深300指数期货合约内容
目前股指期货合约方案（征求意见稿）大致设计是：
首先，交易标的为沪深300指数；
据介绍，当时股指期货标的指数的选择，主要基于以下原则：指数有效好的知名度和市场认可度，指数成份股的流动性较好，具有较好的抗操纵性，套期保值效果较好以及指数编制与管理方法符合要求等。
“管理部门在目前时常可供选择的指数中，曾就3种方案进行了比较研究，即：首推沪深300指数；首推中证100指数；同时推出上证50指数和深证100指数两个合约。最后的结果是沪深300指数中选。”上述人说。
第二，合约为每指数的合约乘数为100元人民币，保证金为10%(在中金所10月23日的征求意见稿中，合约乘数为300院人民币，保证金为8%)；
“目前的设计方案是每指数点的合约乘数为100元。按照目前沪深300指数约在1300多点计算，合约价值在13万元以上。”另一位券商负责人指出。
世界各主要股票指数期货合约价值的差距相当大，最大的如美国S&P500指数期货合人民币240万元左右，最小的如台湾迷你型台证综合指数期货合约价值人民币7万元左右。对于沪深300指数期货的合约乘数，此前也曾有过100元及300元等不同的方案。按照目前的方案，以8%的保证金计算，中小投机者也大多有能力参与交易。
第三，合约月份为交易当月起的两个连续月份的近月合约以及后续的两个季月合约；
“合约到期交割月份的选择也参考了国外主要指数期货的交割月份设计，最初挂牌的可能交易当月起的两个连续月份的近月合约以及后续的两个季月合约。”他介绍，比如，6月份挂牌的合约则为当月合约及后续的7月合约两个近月合约，在加上9月和12月两个季月合约。
第四，每日涨跌幅依据现货市场个股10%的涨跌幅限制，为了抑制市场非理性过度波动同时引进“熔断”制度，即涨跌幅达6%时熔断10分钟；
据介绍，在国外交易所中，“熔断”制度有两种表现形式，分别是“熔而断”与“熔而不断”。“熔而断”的意思是当价格触及熔断点后，在随后的一段时间停止交易；“熔而不断”的意思是当价格触及熔断点后，在随后的异端时间内继续交易，但报价限制在熔断点之内。按照目前的设计，6%的日涨跌幅将是沪深300指数期货交易的第一个熔断点，在此幅度内“熔而不断”地继续交易10分钟。
第五，最小波动单位为0.1个指数点；
第六，最后交易日与最后结算日设于月中；
第七，交易时间为上午比现货市场早15分钟开盘，下午比现货市场晚15分钟开盘；
“未来的股指期货的开盘和收盘的时间，可能即不同于目前国内的商品期货市场，也不同于沪深证券市场。”这位人士说。
据介绍，国际市场上，股指期货与现货市场比较，在交易时间上可分为3种类型：开、收盘时间均相同；开盘时间相同，期货的收盘时间延后；期货的开盘时间提前，收盘时间延后。
第八，履约交割方式为现金结算。